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A股策略:預計IPO資金釋放的正面效果將逐步弱化
2015-3-17 來源:互聯網 字號:【
A股策略:預計IPO資金釋放的正面效果將逐步弱化
“兩會”閉幕與新股資金解凍助推股指創新高
3 月 16 日 A 股市場放量大漲,上證指數上漲 2.3%,收于 3449.3 點,創出67 個月來的新高位。創業板指創出歷史新高位 2144.8 點,單日成交金額逼近 1000 億元。我們認為,“兩會”政府工作報告中提及的“互聯網+”激發了主題投資的熱情。同時本輪 IPO 凍結的 2.6 萬億資金陸續解凍亦提供了充足的流動性(3 月 16 日解凍約 1.6 萬億元)。
預計本輪 IPO 資金釋放的正面效果將逐步弱化
從 2014 年 6 月份以來,每月一次的 IPO 總會給指數帶來一定的擾動——網上發行新股,凍結資金,指數出現回調;新股凍結資金解凍釋放,指數一般會創出階段新高(圖 1)。我們的實證分析也給出了明確的佐證(圖 2)。華泰證券中郵證券  華寶證券股票軟件需要指出的是,2014 年月均 IPO 凍結資金規模 1~1.5 萬億元,2015 年 1-3 月月均IPO 凍結資金規模驟升至 2~2.5 萬億元,這帶給市場的擾動更大。因此,我們預計 3 月 17 日近 0.73 萬億元解凍之后,市場上行的動能將減弱。 成長股估值修復行情或迎來調整
截至 3 月 16 日,創業板綜 PE 估值(ttm)高達 81 倍,中小板綜 PE 估值高達 53倍。我們判斷,臨近 1 季報披露,成長股股價加速沖頂之后或將迎來一波調整。因為我們觀察到成長股的估值、強勢股、主題輪換、市場換手率、小股票成交占比、機構配置等指標與 2014 年 2 月中尤為相似。 預計滬深 300 指數將維持震蕩,關注國企改革主題 隨著降準預期的強化,我們判斷價值股有望跑贏成長股,建議投資者關注金融股的投資機會。地方國企改革主題,我們看好的個股是國電南瑞、新華醫療、華能國際-A。
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