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休整中等待新利好
2015-1-29 來源:互聯網 字號:【
休整中等待新利好
周三,滬深兩市低開低走,延續調整格局。中小板和創業板沖高回落,市場呈現普跌格局。截至收盤,上證綜指下跌 1.41%,深成指下跌 1.71%,中小板綜指下跌 0.86%,創業板綜指下跌 0.32%。兩市總成交金額 6065 億元,較前一交易日減少 1200 多億元。行業方面,僅傳媒板塊小幅上漲 0.22%,其他行業全部下跌。其中,商貿零售、電子元器件、醫藥和交通運輸等板塊跌幅在 0.5%以內;國防軍工板塊跌幅超過 2%,煤炭、有色金屬、通信和房地產等板塊跌幅超過 1%。
政策方面,國務院常務會議部署加快鐵路、核電、建材生產線等中國裝備“走出去”,推進國際產能合作、提升合作層次。會議確定,一是大力開拓鐵路、核電等重大裝備國際市場,整合行業資源,創新對外合作模式。二是以鋼鐵、有色、建材、輕紡等行業為重點,針對國際市場需要,支持企業利用國內裝備在境外建設上下游配套的生產線,實現產品、技術和合規標準“走出去”。三是通過對外工程承包、對外投資等,鞏固通信、電力、工程機械、船舶等成套設備出口。四是完善支持政策。五是強化統籌配套。六是注重履行企業社會責任,把我國優勢產能和裝備打造成國家新“名片”。
盤面上看,本月以來滬指三次沖擊 3400 點整數關口,都未能有效站穩,并出現的回調。
但是從個股整體走勢來看,盡管個股普跌,但跌幅不大,市場情緒并不恐慌。市場近期整體運行狀況反應出當前投資者觀望、等待的心態比較明顯。我們認為,改革紅利和增量資金兩大驅動力并未發生變化,市場中期向上的趨勢也并未改變。只是目前處在驗證前期預期和利好、等待新驅動力出現的階段。
從改革角度來看,國企改革、一帶一路、自貿區擴容等制度紅利給相關板塊帶來的估值水平快速提升的契機,也有效推動了大盤前期的上攻。但是,市場奔跑的速度卻比制度紅利本身快了很多。到目前為止,市場呼聲較高的國企改革試點方案仍未落地;一帶一路進入政策細化和落實階段,可以支持板塊階段性走強或者支撐板塊不會大幅調整,但由于政策缺乏新意,不足以推動相關品種啟動新一輪大漲;環保、軍工等領域的利好政策更多也都在預期之中。市場正在逐步驗證或等待此前的改革紅利預期落地。從資金角度看,2014 年底的降息全面激發了資金大類資產配置轉換的熱情,全面寬松的預期空前高漲。從目前的成交量來看,盡管 1 月份兩市日均成交額回落至 6000-8000 億水平,但是仍然與去年三季度之前不可同日而語,說明資金留在股市里的意愿比較強烈。但是,隨著央行不斷加大中短期資金投放的力度,市場對全面寬松的預期回歸理性,而且臨近春節,資金面常規性有趨緊態勢,加之杠桿牛市波動風險的顯現,資金階段性入場規模不足,難以有效推動市場持續走強。
因此,市場要想打破盤局,需要等待新的利好出現。在此之前,區間震蕩整理將是階段性常態。
策略上,降低倉位和資金杠桿,規避績差股和累積漲幅較大品種。輕倉關注年報業績大幅預增、估值相對合理且前期漲幅相對較小的品種,國企改革和軍工等改革,以及醫藥和食品飲料等防御性板塊。中線繼續關注四方面的投資機會。第一,利率下降利好的房地產和電力等高負債行業,以及油價下跌利好的海運和航運板塊。第二,券商、建筑、交通運輸和銀行等具備政策利好、估值不高,可在調整后逢低進行中線布局。第三,食品飲料、醫藥等防御性滯漲品種的補漲機會。第四,主題投資方面,重點關注國企改革、環保、農業現代化以及十三五相關概念。
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