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東華測試(300354)設備遠程運維市場潛力巨大,公司轉型面臨良好機遇
2015-1-29 來源:互聯網 字號:【

東華測試(300354)設備遠程運維市場潛力巨大,公司轉型面臨良好機遇
費用上漲拖累業績,仍看好公司轉型方向
轉型期各項投入壓力增大,導致業績低于預期。公司正處于業務轉型階段,研發、人力、海外市場投入增加很快,財務面臨較大壓力。所以雖然營業收入有所增長,但凈利潤大幅下滑。同時,隨著實驗室測試系統的配套集成化趨勢加劇,公司傳統產品毛利率有所下降,而新產品目前還未開始放量,公司盈利能力進一步承壓。 看好公司工業物聯網轉型方向,隨著下游領域的開拓,新業務將放量。公司是國內領先的結構力學性能測試儀器制造商,未來將以結構力學測試系統為基礎,打造機械運動控制系統的工業互聯網產品和服務。公司目前已形成完整傳感、數采、數據分析產品鏈。公司在線監測系統目前已進入石化、冶金、造紙等領域,未來將重點突破軍工、港機、海工、橋梁、高鐵等領域。
設備遠程運維市場潛力巨大,公司轉型面臨良好機遇。公司未來將針對不同行業客戶提供針對性的設備遠程在線監測系統解決方案。公司近幾年在多個行業積極推進相關技術儲備:與上海海事大學和無錫中船 702 所合作,開發海洋工程與港口裝備狀態監測與診斷產品;與知名電機企業合作開發實時監測系統;與部隊科研院所合作開發相關信息化產品等。機械設備遠程運維能大幅降低人工、維護成本,提高客戶設備管理能力,隨著國內工業物聯網基礎設施的完善,市場需求將逐步顯現第一創業證券股票軟件
外延拓展,發展智能電化學分析儀器。公司使用超募資金設立江蘇東華分析儀器子公司,發展智能電化學分析設備,用于石化、冶金、電力、環境保護等領域的數據分析研究。根據統計,國內市場每年電化學分析儀器的需求量在 3.5 萬臺套以上,市場大約 10 億人民幣。東華分析所在地江蘇姜堰是我國電化學分析儀器產業聚集區,技術人員和上下游配套完善,公司將利用品牌和資本優勢切入電化學分析儀器高端市場。 投資建議:公司目前正處于業務轉型關鍵時期,各項費用大幅上漲導致公司業績疲軟。我們堅定看好公司向工業物聯網轉型的方向,認為下游市場開拓成功后,公司將突破成長瓶頸,跨入更高的平臺。我們預計公司 2014-2016年 EPS 分別至為 0.07、0.38、0.71 元,對應 PE 為 404、75、40 倍,公司目前估值水平較高,但基于我們對公司業務轉型的看好,繼續維持“增持”評級。
風險提示: 1.公司募投項目進度低于預期。2.公司新業務開拓進度低于預期。

 

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